100ετή ομόλογα: Μία ριψοκίνδυνη επένδυση που δίνει... ψίχουλα;

Η διάρκεια ζωής των ευρωπαϊκών ομολόγων όλο και αυξάνει. Τόσο οι κυβερνήσεις όσο και οι επιχειρήσεις της Γηραιάς Ηπείρου, προχωρούν σε εκδόσεις ομολόγων μεγάλης διάρκειας, που φθάνουν έως τα 100 έτη, στο πλαίσιο της προσπάθειάς τους να προσελκύσουν τους επενδυτές και με δεδομένη την τρέχουσα νομισματική πολιτική των μηδενικών επιτοκίων.

Σύμφωνα με τη «Wall Street Journal» πρόκειται για μία καλή είδηση για τους δανειζομένους αλλά στην πραγματικότητα κρύβει κινδύνους για τους επενδυτές.

Την Τετάρτη το ισπανικό δημόσιο προχώρησε σε δημοπρασία 50ετους ομολόγου, με επιτόκιο 3,45%. Την ίδια ημέρα η αμερικανική Johnson & Johnson εξέδωσε ομόλογα σε ευρώ με λήξη το 2035.

Όμως όσο μεγαλύτερη είναι η διάρκεια ζωής ενός ομολόγου τόσο περισσότερους κινδύνους μπορεί να κρύβει, καθώς το χρεόγραφο είναι περισσότερο «ευαίσθητο» σε απότομες αλλαγές στα επιτόκια, κάτι το οποίο δεν ισχύει για τα ομόλογα βραχυπρόθεσμης ωρίμανση

Σύμφωνα με την Goldman Sachs ο μέσος όρος «ζωής» των κοινοπρακτικών δανείων που εξέδωσαν οι κυβερνήσεις της Ευρωζώνης διευρύνθηκε στα 15 έτη από τα 10 έτη το 2015. Οι αναλυτές της τράπεζας εκτιμούν ότι θα υπάρξει περαιτέρω διεύρυνση στα 25 έτη έως φέτος.

Τον Απρίλιο το γαλλικό δημόσιο προχώρησε σε δύο δημοπρασίες. Η μία αφορούσε ομόλογα ωρίμανσης το 2036 και η άλλη το 2066, με επιτόκιο 1,25% και 1,75% αντίστοιχα. Όμως έχει εκδώσει και 50ετή ομόλογα (τόσο το 2005 όσο και το 2010), τα οποία προσφέρουν επιτόκιο 4%. Σε έκδοση 50ετούς ομολόγου προχώρησε και το Βέλγιο.

Παράλληλα το ιρλανδικό και το βελγικό δημόσιο έχουν προχωρήσει σε πωλήσεις – αλλά μόνο σε θεσμικούς επενδυτές και όχι μέσω δημοπρασιών αλλά ιδιωτικών συμφωνητικών – ομολόγων 100 ετών.

Πηγή: http://www.newmoney.gr/diethni/284146-100eti-omologa-mia-ripsokindini-ependisi-pou-dinei-psixoula